尿素：出口“遭劫”行業(yè)入冬

關(guān)鍵詞：尿素

國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)正處于供求過(guò)剩的價(jià)格博弈行情中，成本降低以及開(kāi)工率過(guò)高無(wú)疑是經(jīng)銷(xiāo)商壓價(jià)的“殺手锏”。此前尿素企業(yè)寄望于出口利好，但月底的新一輪招標(biāo)打擊了廠家的預(yù)期。筆者認(rèn)為，中國(guó)尿素后期出口更多的意義在于走量，而價(jià)格只能靠國(guó)內(nèi)市場(chǎng)調(diào)節(jié)，如行業(yè)開(kāi)工率回落到合理供求范圍等。筆者初步預(yù)測(cè)，尿素價(jià)格止跌點(diǎn)有望在1600元（噸價(jià)，下同）。
供求過(guò)剩 外商壓價(jià)
6月中旬，市場(chǎng)上便傳言印度將再次招標(biāo)，并被業(yè)內(nèi)人士形象地調(diào)侃為“趁火打劫”。上半年國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)持續(xù)供需過(guò)剩，1～5月國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，尿素產(chǎn)量同比增10%。在春耕以及夏糧追肥市場(chǎng)運(yùn)作中，尿素行情始終不溫不火，旺季不旺還則罷了，怎奈價(jià)格一路下跌。截至6月底，河北、山東尿素出廠價(jià)已跌至 1650元左右。這期間，支撐行業(yè)信心的利好或許只剩下淡季出口了。然而，上一輪印度6月3日的招標(biāo)中報(bào)出331.5美元的到岸價(jià)，對(duì)于中國(guó)310美元的離岸價(jià)來(lái)說(shuō)，既算是預(yù)料之外，又算是情理之中。面對(duì)260萬(wàn)噸左右港存現(xiàn)狀，貿(mào)易商也接受了薄利多銷(xiāo)甚至倒掛的出口形勢(shì)。中國(guó)尿素供求窘境世人皆知，國(guó)際方面沒(méi)有理由放過(guò)這次壓價(jià)機(jī)會(huì)。
國(guó)際采購(gòu)商占據(jù)話語(yǔ)權(quán)
此番印度再次招標(biāo)，是極為成功的價(jià)格博弈案例。在6月23日的競(jìng)標(biāo)結(jié)果中，最低到岸價(jià)僅為303美元，其余大部分在311美元左右。與月初競(jìng)標(biāo)最低 331.5美元到岸價(jià)相比，成績(jī)顯然。這客觀反映出國(guó)際尿素市場(chǎng)同樣供求過(guò)剩。按303美元到岸價(jià)推算，中國(guó)離岸價(jià)約285～290美元，再核算到國(guó)內(nèi)出廠價(jià)，只有1550～1580元，如果去掉貿(mào)易商利潤(rùn)，恐怕價(jià)格就更低了。對(duì)于內(nèi)銷(xiāo)價(jià)格仍在1650元的廠家而言，這次招標(biāo)已無(wú)意義。
企業(yè)承受極限價(jià)格
隨著國(guó)際尿素價(jià)格大幅跌價(jià)，淡季出口難算利好，但作為價(jià)格標(biāo)桿，不少業(yè)內(nèi)朋友開(kāi)始猜測(cè)尿素企業(yè)的承受能力。當(dāng)初尿素出廠價(jià)跌至1900元的時(shí)候，便有“成本論者”以煤價(jià)推算尿素價(jià)格底線。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)同樣面臨困境，華北、華東局部區(qū)域尿素企業(yè)用煤平均到廠價(jià)1125元，這與2010年二三季度情況相似。當(dāng)時(shí)自4月下旬到8月上旬的三個(gè)多月中，尿素價(jià)格一直盤(pán)整于1520～1550元，行業(yè)開(kāi)工率維持在65%左右。對(duì)比當(dāng)前市場(chǎng)，煤價(jià)已跌至2010年的水平，而尿素價(jià)格尚有百元以上的差距，且開(kāi)工率居高不下。從原料成本、供需情況分析，2010年行情可謂前車(chē)之鑒。
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