尿素半年報仍在預警

關鍵詞：尿素

尿素生產(chǎn)的上市公司半年報已經(jīng)全部發(fā)布，希望通過對其中數(shù)據(jù)的分析，讓我們對后市尿素的走勢看得更加清晰。
首先看尿素主營收入情況的變化：
以上15家上市公司同去年相比，尿素主營收入上漲的有9家，下跌的有6家。在今年尿素平均售價比去年低了20%左右的情況下，上市公司總體尿素主營收入比去年增加了18.7633億元。我們知道銷售收入是銷量和售價的乘積，在售價下降的情況下，收入的上升只能來源于銷量的提高。把這個原理應用到上半年的尿素市場上，我們很容易得出結論：今年上半年同去年同期相比，上市公司尿素板塊的產(chǎn)量呈現(xiàn)大幅增長的態(tài)勢。上市公司尿素板塊僅是全國尿素板塊的一個縮影，由此我們可以推論：今年上半年全國尿素的產(chǎn)量大幅增長。國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)也證明了這點：1~7月份，全國尿素產(chǎn)量為1977萬噸（折純n%），同比增長 10.43%。產(chǎn)量的增長已經(jīng)導致了嚴重的供大于求，表現(xiàn)在市場上的是上半年國內(nèi)尿素價格跌跌不休。
再看上市公司尿素板塊的利潤情況：
所有上市公司的尿素板塊都沒有發(fā)生虧損，而且除川化股份外，所有的企業(yè)利潤率都在10%以上，主流在20%以上，在市場如此低迷的情況下，尿素企業(yè)的盈利水平是出乎意料的高。合理的解釋是企業(yè)既得益于煤炭價格的大幅下跌，也說明天然氣價格上漲對氣頭的影響并不大。在如此高利潤的情況下，生產(chǎn)企業(yè)當然沒有減產(chǎn)的動力，這又進一步驗證了上面提到的尿素產(chǎn)量增加的這個事實。
尿素一方面生產(chǎn)企業(yè)的盈利良好，一方面供應量在不斷增加，一方面國際價格在不斷走低，從理性的角度來判斷，可以說市場充斥著的都是利空消息，尿素價格繼續(xù)走低符合價值規(guī)律。唯一的利好是中國有著龐大的經(jīng)銷商群體，很多人的購買決策依據(jù)是心理價位合適或者跟風，缺少了對供求關系的分析，今年表現(xiàn)得很明顯：每次工廠的炒作都會有一些跟風者被套，成了市場的犧牲品。
近期，有關部門研究了2013/2014年度化肥淡季商業(yè)儲備及2014年度磷肥專項儲備承儲企業(yè)資格評審工作。預計淡儲資格評審工作將于9月份進行，具體要求及條件等將以招標公告形式公布。又到了快要淡儲尿素的時候了，在低價格的吸引下，很多人又開始躍躍欲試了，通過上面的分析，算是給大家一個警醒，無論是成本還是供應量，都決定了尿素還沒到抄底的時候！
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