鉀肥曙光難現(xiàn)

關(guān)鍵詞：鉀肥

當(dāng)前鉀肥價(jià)格雖然創(chuàng)了幾年來的新低，冬儲行情也順利展開，價(jià)格較前期也有所反彈，但我認(rèn)為漲價(jià)趨勢很難得到延續(xù)，價(jià)格將繼續(xù)在低位徘徊。
2013年1~10月份國內(nèi)鉀肥產(chǎn)量516萬噸（為折純k2o，以下同），進(jìn)口量332萬噸，國內(nèi)鉀肥的表觀消費(fèi)量為848萬噸；去年同期分別為443萬噸、355萬噸、798萬噸，國內(nèi)鉀肥產(chǎn)量的增加幅度快于進(jìn)口量的下降幅度，使得今年1~10月份國內(nèi)鉀肥的表觀消費(fèi)量同比增50萬噸。在鉀肥用量很難大幅提升的情況下，表觀消費(fèi)量的上升體現(xiàn)的是鉀肥社會庫存的增加。同時(shí)，今年國內(nèi)鉀肥的月度產(chǎn)量始終保持著同比增長的勢頭，說明企業(yè)主動減產(chǎn)的意愿并不強(qiáng)烈。尤其值得關(guān)注的是9月18日鹽湖股份發(fā)布公告，年產(chǎn)100萬噸鉀肥的新裝置開始試運(yùn)營，預(yù)計(jì)明年達(dá)產(chǎn)�；�于以上的分析，國內(nèi)鉀肥的自給率明年會大幅上升，對進(jìn)口的依賴程度進(jìn)一步下降。
要實(shí)現(xiàn)國內(nèi)鉀肥的供求平衡，增加用量是不現(xiàn)實(shí)的，企業(yè)主動減產(chǎn)的可能性也不大，只能依靠減少進(jìn)口的方式來實(shí)現(xiàn)，那么明年進(jìn)口量會減少嗎？筆者認(rèn)為很難。今年鉀肥市場最爆炸性的新聞無疑是bpc聯(lián)盟的瓦解。國際鉀肥以前的定價(jià)權(quán)一直控制在bpc和canpotex的手里，從而實(shí)現(xiàn)了鉀肥多年來的暴利。bpc 的瓦解使得定價(jià)權(quán)由生產(chǎn)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到了消費(fèi)環(huán)節(jié)，從而引起了鉀肥價(jià)格的暴跌。聯(lián)盟的好處無疑是巨大的，我們有理由相信聯(lián)盟的瓦解絕對不是媒體報(bào)道的雙方合作中某一方不遵守規(guī)則所致，而是深思熟慮和不得已而為之的結(jié)果，表明了國際鉀肥巨頭已經(jīng)從價(jià)格優(yōu)先變?yōu)殇N量優(yōu)先，試圖通過大量釋放產(chǎn)能和低價(jià)手段來實(shí)現(xiàn)對鉀肥的清場行動，這意味著明年我國進(jìn)口鉀肥的數(shù)量或許會不降反升，從而加劇國內(nèi)鉀肥的供應(yīng)過剩。鉀肥是目前國內(nèi)唯一不能自給的化肥品種，我們也習(xí)慣了國際鉀肥價(jià)格決定國內(nèi)價(jià)格的局面，但我國鉀肥進(jìn)口量在逐年減少，要想達(dá)到中國進(jìn)口量增加的目標(biāo)，只能通過更低的進(jìn)口價(jià)格的方法去實(shí)現(xiàn)，這就注定了國內(nèi)鉀肥的價(jià)格明年不會反彈。
對鉀肥價(jià)格構(gòu)成另外一個(gè)重大利空的是低迷的國際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格：cbot玉米價(jià)格較去年最高價(jià)格降低了近50%。由此我們可以得出結(jié)論：氯化鉀價(jià)格不具備上漲的條件。
有個(gè)例外是，硫酸鉀價(jià)格今年一直處于高位，且同氯化鉀的價(jià)格差距巨大。硫酸鉀價(jià)格的高位一方面得益于種植結(jié)構(gòu)的調(diào)整使得硫酸鉀復(fù)合肥用量增加，另一方面得益于今年鹽酸價(jià)格的低迷：通過氯化鉀生產(chǎn)硫酸鉀會副產(chǎn)鹽酸，今年上半年鹽酸市場極其低迷，免費(fèi)送給下游使用都難以消化，從而限制了硫酸鉀的產(chǎn)量。目前鹽酸價(jià)格上漲，意味著硫酸鉀的產(chǎn)量會大幅提升，硫酸鉀價(jià)格的下跌或許為期不遠(yuǎn)。

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