尿素市場：看空不做空

關(guān)鍵詞：尿素

看空不做空，一詞來源于股市，看空是指通過對市場上反應(yīng)的一些信息，預(yù)計市場將向下行，做空是在你認(rèn)為市場將向下行的基礎(chǔ)上，做出售準(zhǔn)備，并做具體的交易�？纯詹蛔隹盏囊馑际�，雖然市場上反映的信息是市場將向下行，但仍有不確定的風(fēng)險。去做空交易的話，風(fēng)險比較大。

近期大家對尿素市場還是一致看空，我覺得還是緣于屬于大宗商品的原油市場，從2014年6月開始，國際石油價格直線下跌，nyme原油價格從2014 年6月的107美元/桶，直線下降到2015年1月初的43美元/桶。比2014年的高點跌去60%�，F(xiàn)如今的油市遭空頭情緒籠罩，市場上更是大量利空消息出現(xiàn)，而恐慌情緒將進(jìn)一步加大油價的下跌幅度。然而，如此利空氣氛，可能正是預(yù)期原油跌勢已到盡頭的理由。

根據(jù)技術(shù)性指標(biāo)，現(xiàn)價已經(jīng)達(dá)到了2009年年初的低點，也正是處在了1998年至今的一個0.236的大周期的黃金分割位上面，也達(dá)到了2009年初的位置，具備了支撐點，從指標(biāo)上看，如相對強弱指標(biāo)(rsi)，原油已陷入技術(shù)性超賣，原油甚至較2009年初更為超賣，說明原油跌勢已過度，價格已出現(xiàn)回穩(wěn)跡象。

說完原油，回過頭來再看尿素市場，該市場現(xiàn)階段任何利好都會被大量的利空消息所吞噬。

從產(chǎn)能看，尿素行業(yè)出現(xiàn)了新增產(chǎn)能和淘汰產(chǎn)能并存局面。在現(xiàn)有的微利甚至虧損的模式下經(jīng)營，尤其是小企業(yè)資金壓力會越來越大，另外環(huán)保問題一直是今年大家的關(guān)注點，在此背景下，一些環(huán)保不達(dá)標(biāo)的中小企業(yè)將會陸續(xù)退出尿素行業(yè)。另外，尿素產(chǎn)量還受相關(guān)產(chǎn)品的影響，很多企業(yè)通過技改調(diào)節(jié)尿素產(chǎn)量，達(dá)到企業(yè)利潤最大化，從去年就表現(xiàn)出來這一點，因此雖產(chǎn)能過剩但實際產(chǎn)量預(yù)計不會完全釋放。

另外上半年是傳統(tǒng)的用肥季節(jié)，全年用肥量的80%都在8月前消化，近些年的冬儲基本是賠錢狀態(tài)，造成經(jīng)銷商不在存貨冬儲，目前整體社會庫存量不大，尤其是大公司存貨量較往年大幅減少。再者今年出口無窗口期，但港口庫存很少，而去年同期港口至少200萬噸庫存等待7月份出口。

另外從出口方面看，印度仍是中國尿素的主戰(zhàn)場，印度海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，印度2014年1-12月累計從國際市場進(jìn)口尿素727.7萬噸；其中，從中國進(jìn)口509.0萬噸，占比為69.9%；從阿曼、伊朗分別進(jìn)口143.7萬噸和63.1萬噸；從其他國家和地區(qū)進(jìn)口11.9萬噸。而中東市場在2014年尿素產(chǎn)量1920萬噸，實際出口量達(dá)到1600萬噸以上，但這么大的出口量并沒有進(jìn)入印度市場，可以看出，中東雖然尿素成本低，但其銷售模式并不是用互相殺價的營銷模式去擴大銷售市場，中東尿素在本年度依然不會大量沖擊東南亞市場，因此出口市場也完全沒必要去過度恐慌性看空。

依據(jù)以上結(jié)論，筆者提出看空不做空的觀點，這和在高點看多不做多的道理是一樣，看不要緊，做才是實質(zhì)，任何時候多一份警覺，多一份清醒，多一份敬畏只有好處沒有壞處。
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