紡織業(yè)“!薄皺C(jī)”并存 棉花中期或現(xiàn)升機(jī)
由于本年度國際棉花市場整體供求形勢(shì)依然偏緊,國內(nèi)新年度棉花受到糧棉爭地和種植成本提高的影響,市場短線調(diào)整空間相對(duì)有限;相反,隨著消費(fèi)逐步轉(zhuǎn)好、弱勢(shì)美元帶來的全球大宗商品市場處在高位,這將給低迷的棉價(jià)帶來“升機(jī)”,中期孕育較好買進(jìn)機(jī)會(huì)。
在國際棉花市場大幅走低的影響下,國內(nèi)棉花市場震蕩回落,遠(yuǎn)期合約cf1201考驗(yàn)23500元/噸一帶支撐。加上現(xiàn)貨市場棉花消費(fèi)偏淡,紗價(jià)逐步下跌,棉花市場“空氣”彌漫;但筆者認(rèn)為:由于本年度國際棉花市場整體供求形勢(shì)依然偏緊,國內(nèi)新年度棉花受到糧棉爭地和種植成本提高的影響,市場短線調(diào)整空間相對(duì)有限;相反,隨著消費(fèi)逐步轉(zhuǎn)好、弱勢(shì)美元帶來的全球大宗商品市場處在高位,這將給低迷的棉價(jià)帶來“升機(jī)”,中期孕育較好買進(jìn)機(jī)會(huì),下半年有望風(fēng)云再起,重新步入震蕩上行通道。
大宗商品市場整體處高位6月14日,國家統(tǒng)計(jì)局公布5月份各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),cpi再創(chuàng)新高,達(dá)到5.5%,同比漲幅創(chuàng)下最近34個(gè)月來新高。
由于5月份以來,長江中下游地區(qū)罕見干旱以及隨后的旱澇急轉(zhuǎn)直下,導(dǎo)致蔬菜、水果價(jià)格大幅上漲,同時(shí)肉蛋禽價(jià)格繼續(xù)震蕩走高,因此5月份食品價(jià)格同比上漲11.7%,對(duì)cpi上漲的“貢獻(xiàn)”達(dá)到63.6%。
國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格受此影響,也呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),除了棉花價(jià)格較年初跌幅超過25%以外,其他白糖、豆類、油脂回調(diào)幅度不足10%,這些都表明在流動(dòng)性過剩情況下,人們對(duì)通脹的預(yù)期加上偏緊的農(nóng)產(chǎn)品供給,均讓價(jià)格始終處在強(qiáng)勢(shì)之中。
2011年以來,國家為了抑制高通脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的不利影響,年內(nèi)多次提高存款準(zhǔn)備金率和加息。截至日前,大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率高達(dá)21.5個(gè)百分點(diǎn),一年期存貸款利率高達(dá)3.25%。從實(shí)體經(jīng)濟(jì)和大宗商品市場的表現(xiàn)看,可以說宏觀調(diào)控政策取得了一定效果,前期價(jià)格過快上漲的趨勢(shì)得到一定程度遏制。但國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)言人盛來運(yùn)認(rèn)為,“對(duì)物價(jià)形勢(shì)還要保持警惕。從當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期來看,物價(jià)上漲壓力仍然比較大。”導(dǎo)致大宗商品尤其農(nóng)產(chǎn)品長期處在高位主要有兩方面原因:
一是進(jìn)口成本提高導(dǎo)致的輸入性通脹難以避免;二是國內(nèi)勞動(dòng)力成本提高引起種植成本提高,而頻發(fā)的災(zāi)害性氣候?qū)е庐a(chǎn)量不確定,加劇了像棉花等農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)短缺的憂慮,而相對(duì)寬松的貨幣政策容易點(diǎn)燃做多的熱情。因此,即使國家加大宏觀調(diào)控力度和實(shí)施偏緊的貨幣政策,大宗商品市場仍將維持強(qiáng)勢(shì)。
全球棉花市場供求依然偏緊6月10日美國農(nóng)業(yè)部(usda)公布的月度棉花市場報(bào)告預(yù)計(jì)2010/11年度全球棉花產(chǎn)量2488.3萬噸,較5月調(diào)減6.8萬噸;消費(fèi)2515萬噸,調(diào)減21.8萬噸;進(jìn)出口貿(mào)易量782萬噸,調(diào)減23萬噸;期末庫存941.5萬噸,調(diào)增15.8萬噸,庫存消費(fèi)比為37.4%。
2011/12年度數(shù)據(jù)方面,預(yù)計(jì)新年度產(chǎn)量2694.7萬噸,調(diào)減20.8萬噸,消費(fèi)量2589.9萬噸,調(diào)減12萬噸;進(jìn)出口貿(mào)易量858萬噸,調(diào)減9.8萬噸;期末庫存1050.6萬噸,調(diào)增7.1萬噸;庫存消費(fèi)比上升至40.57%。在高棉價(jià)的刺激下,本年度全球棉花市場出現(xiàn)了種植面積增加的趨勢(shì)。
不過,由于主產(chǎn)國美國2011年5月份以來種植期間異常干旱,導(dǎo)致美國在6月份報(bào)告中下調(diào)了2011/12年度美國棉花產(chǎn)量。因?yàn)?月初南部棉花種植帶大部分地區(qū)出現(xiàn)持續(xù)不退的旱情。
美國2011/12年度棉花產(chǎn)量目前預(yù)計(jì)為1700萬包,較5月初步預(yù)測(cè)下100萬包,因?yàn)樵黾拥姆N植面積將因?yàn)楦珊禍p產(chǎn)所部分抵消。如占美國種植面積一半的德州,由于當(dāng)?shù)馗珊禒顩r嚴(yán)重,本年度降雨量大大低于往年同期水平,這將直接影響未來的產(chǎn)量。
而全球棉花市場供應(yīng)大大依賴于美棉增產(chǎn),像中國本年度預(yù)計(jì)消費(fèi)在1050萬噸~1100萬噸左右,按照2010/11年度棉花產(chǎn)量594萬噸計(jì)算(即使按照中國棉花協(xié)會(huì)公布的樂觀數(shù)據(jù)654萬噸計(jì)算),同期進(jìn)口近300萬噸,國儲(chǔ)環(huán)節(jié)60萬噸左右,加上pta對(duì)棉花替代100萬噸,2011/12年度期末庫存也將在150萬噸以內(nèi),整體庫存消費(fèi)比在15%以內(nèi),市場整體供求偏緊格局延續(xù)。
一旦美棉產(chǎn)量由于干旱沒有達(dá)到預(yù)期的1700萬包,而印度在本年度繼續(xù)對(duì)棉花出口設(shè)限,那么我國棉花供求缺口更凸顯。即使全球棉花增產(chǎn)成為現(xiàn)實(shí),由于國內(nèi)棉花價(jià)格與國際市場價(jià)格相差很大,進(jìn)口以后貼水近4000元也讓貿(mào)易商進(jìn)口意愿不強(qiáng)。
http://flamewebsite.com/news/445.htm
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