尿素的噩夢來了？

關(guān)鍵詞：尿素

結(jié)合國際、國內(nèi)市場看，今年國內(nèi)尿素生產(chǎn)企業(yè)必然會被淘汰掉一批，噩夢正在來臨。
上周尿素價(jià)格下跌，創(chuàng)出了4月份以來的新低，行業(yè)一致認(rèn)同的5月下旬漲價(jià)模式并沒有開啟。市場常常是一脈相承的，切斷歷史去判斷市場注定是盲人摸象，回顧春節(jié)過后國內(nèi)的尿素市場，有利情況比比皆是：大宗商品期貨尤其是油價(jià)大幅上漲；美國尿素價(jià)格大漲；電價(jià)即將上調(diào)；工業(yè)需求增加；旺季即將到來；社會庫存低；工廠檢修增加；印度即將招標(biāo)等等。
但筆者經(jīng)過認(rèn)真的梳理，發(fā)現(xiàn)國內(nèi)很少有新退出產(chǎn)能，而農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格低迷，出口受阻，市場總體的表現(xiàn)必然為需求下降，而供應(yīng)沒有減少，假如價(jià)格能維持高位，那么國內(nèi)尿素產(chǎn)能過剩之說就不成立，這恰恰不符合基本的常識。因此筆者斷言這些利好不能改變市場的根本走勢，于是在3月底，筆者發(fā)了《電價(jià)上漲之日，尿素大跌之時(shí)》的文章。
更令人擔(dān)心的是今年3～4月份尿素價(jià)格的上漲減輕了企業(yè)虧損的壓力，掩蓋了產(chǎn)能過剩的真相，從而使得去產(chǎn)能化的過程戛然而止。這種掩耳盜鈴的方式必然會以更低的價(jià)格、持續(xù)更久的虧損來收場。這同2008年的金融危機(jī)極其相似：短期看，中國四萬億元的投資，經(jīng)濟(jì)得以提振，但深層次的問題不僅沒有得到解決，而是變得越發(fā)嚴(yán)重。
國內(nèi)的農(nóng)業(yè)需求大幅下降毋需多言，現(xiàn)在來透過印度的兩次招標(biāo)分析一下國際市場。
印度4月中旬的招標(biāo)中標(biāo)量為62.5萬噸，最低價(jià)CFR227美元/噸，其中中國19萬噸，中東37.5萬噸（阿曼、伊朗、科威特），尤日內(nèi)6萬噸；5月中旬的招標(biāo)中標(biāo)量為135萬噸，中標(biāo)的價(jià)格為CFR217美元/噸，其中中國不到50萬噸，伊朗33萬噸，中東25萬噸，埃及和阿爾及利亞15萬噸，俄羅斯和烏克蘭12萬噸。
相隔不到兩個(gè)月的招標(biāo)，我們發(fā)現(xiàn)以下三個(gè)方面值得重點(diǎn)關(guān)注。
第一，中國尿素出口市場新的競爭對手不斷增加。近兩年的印度招標(biāo)貨源基本來自中國和伊朗，今年的兩次招標(biāo)貨物來源越來越廣，非洲、前蘇聯(lián)和中東多國都已加入戰(zhàn)團(tuán)，說明國際市場面臨著需求不足、新增產(chǎn)能不斷釋放、中國尿素的出口空間越來越小的局面。
第二，中國在國際市場的定價(jià)權(quán)越來越弱。過去印度招標(biāo)，即使做空中國尿素，但也接近國內(nèi)價(jià)格。而近兩次招標(biāo)，國際、國內(nèi)的差距越來越大，中國尿素出口只能越來越被動(dòng)地接受國際價(jià)格。國內(nèi)尿素出口陷于兩難的境地：出口，嚴(yán)重虧損；不出口，國內(nèi)市場無法消化。
第三，也是最為可怕的一點(diǎn)，就是國際價(jià)格并沒因印度招標(biāo)而止跌。
在印度大規(guī)模采購、中國貨源不多的情況下，市場正常的走勢是國際市場應(yīng)該有所上漲，而國內(nèi)價(jià)格有所下降，相互靠近，但最令人擔(dān)心的情況發(fā)生了：上周國際市場又降了4～10美元/噸，主流價(jià)格普遍到了FOB200美元/噸以下，這是讓中國所有尿素企業(yè)都無法承受的價(jià)格。
雖然當(dāng)前國際尿素市場的低迷可能是受極端厄爾尼諾氣候的影響，但隨著國際新增產(chǎn)能的釋放，考慮到成本的競爭力，中國的尿素出口環(huán)境注定將是拾遺補(bǔ)缺的性質(zhì)。假如還有人妄談抵制低價(jià)出口，那么貿(mào)易商可以拿到更低的價(jià)格向印度供貨。
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