節(jié)后糧源不多，小麥價格能否上漲？

春節(jié)假期剛剛結(jié)束，就有貿(mào)易商及制粉企業(yè)收購部負責人反映，收購小麥價格有所上漲，上漲幅度在5厘到2分之間不等，但表示上量仍然不大。

這就有人詢問春節(jié)過后小麥價格能否“火箭式”上漲？因為市場糧源畢竟不多了。筆者認為春節(jié)過后小麥價格很難出現(xiàn)“火箭式”上漲行情，具體原因可以概括以下幾點：

刺激性調(diào)價與需求性調(diào)價的區(qū)別

據(jù)近兩日的采訪獲悉，國內(nèi)大部分制粉企業(yè)雖然已經(jīng)復工，但基本都處于機器檢修及保養(yǎng)階段，正常開機生產(chǎn)的企業(yè)并不多，且即便有開機的也大多執(zhí)行夜間開機計劃，全天開機的企業(yè)基本沒有。只有這些已經(jīng)開機生產(chǎn)的企業(yè)在補充小麥庫存，提高價格刺激上量。

也就是說，近期的小麥價格上漲基本屬于刺激性調(diào)價，只是制粉企業(yè)想讓供應商開始節(jié)后供應的手段，而并非需求性調(diào)價。刺激性調(diào)價與需求性調(diào)價的最大區(qū)別就在于時間延續(xù)性，刺激性調(diào)價的時間很短，一般根據(jù)上量情況靈活調(diào)整，而需求性調(diào)價則具有一定的趨勢性，會影響一段較長周期的行情走勢。

從現(xiàn)在制粉企業(yè)的開機率就可以看出，小麥市場進入需求性調(diào)價的可能性非常低，所以小麥價格不具備“火箭式”上漲的基礎。

國儲龐大庫存仍是“達摩克利斯之劍”

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2015年至今，我國累計成交國產(chǎn)臨儲小麥637.22萬噸，比去年同期下降735.38萬噸，同比下滑53%。目前2013年產(chǎn)臨儲小麥剩余極少，但2014年產(chǎn)臨儲小麥累計成交僅115萬噸，加之2015年產(chǎn)臨儲小麥尚未拍賣，臨儲小麥剩余數(shù)量仍然較多。據(jù)統(tǒng)計，截至2016年1月底，國家臨儲小麥剩余庫存3896萬～3996萬噸。

其中，江蘇842.6萬噸，安徽925.1萬噸，河南1833.6萬噸，湖北200.3萬噸。4000萬噸左右的小麥量是個什么概念呢？相當于市場上其他渠道的小麥全部停止供應，也可以至少維持國內(nèi)市場4個月的消耗。

如此龐大的庫存將如何處理，必將是國儲考慮的重要課題，因此國儲龐大庫存仍是懸在小麥市場頭上的“達摩克利斯之劍”，所以小麥價格不具備“火箭式”上漲的有力支撐。

配額申報已經(jīng)完畢，大企業(yè)不會盲目追高備貨

2016年小麥進口關稅配額申請企業(yè)已經(jīng)申報完畢，2016年有481家小麥需求企業(yè)申報，比去年明顯增加，其中大型制粉企業(yè)基本都在名單之中，這就說明制粉企業(yè)都對進口小麥比較看重，且依靠進口小麥來維持生產(chǎn)利潤也是近兩年來大型制粉企業(yè)的主要手段，因此筆者認為后期陸續(xù)到港的進口小麥補充市場需求會使得國內(nèi)大型制粉企業(yè)不會盲目追高備貨。

后市分析

在無基礎、無支撐、不盲目的市場供需背景下，筆者預計國內(nèi)小麥后期或?qū)⑹抢�空主導市場。雖然即將進入3月份，小麥市場購銷活動逐步全面開展，但從整體供需狀況來看，可以說是不容樂觀。

利空因素有：

首先，國儲今年仍將以1.18元/斤的價格收購國標三等小麥，那么陳麥出庫進度必然加快，為后期的收儲騰出庫存。

其次，經(jīng)濟大環(huán)境疲軟，農(nóng)民工返城集中度或弱于往年，進而影響到春節(jié)長假結(jié)束后的整體消費總量。

第三，進入3月份各類儲備輪換陸續(xù)開展，盡管數(shù)量有限，但滿足區(qū)域性需求應該問題不大，在總體消費量難以顯著擴大的同時，即便是有限數(shù)量的市場供給也能夠?qū)κ袌鲂星樾纬梢种谱饔谩?/P>

綜上所述，春節(jié)過后國內(nèi)小麥市場將面臨較為嚴峻的形勢，宏觀經(jīng)濟不景氣加之面粉行業(yè)產(chǎn)能過剩，將直接導致行業(yè)洗牌進程加快。預計進入3月份，短暫的需求高峰或?qū)⑻嵴褚幌碌兔缘氖袌鰵夥眨�但很快就會受到全面的供給打壓。