靜待尿素市場的春天

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關鍵詞：尿素 春節(jié)一過，尿素后期價格是漲是跌又成為了熱鬧的話題�！霸�方怎么看？”，社會發(fā)展是螺旋式地前進，因此歷史常常是驚人地相似，但并不是完全的機械性的重復：2011年和2012年上半年尿素價格一路飆升，正是對2009年2010年上半年尿素市場走勢的否定。人類的歷史就是從無知無畏向有知無畏努力的過程，也就是說追求從必然王國向自由王國的轉變，對尿素市場的認識同樣如此。 在這里首先澄清三個概念的關系：產(chǎn)能過剩、產(chǎn)量過剩和供應過剩。產(chǎn)能過剩不代表產(chǎn)量過剩很好理解，但更進一步分析的結論是產(chǎn)量過剩并不代表供應過剩：產(chǎn)量過�？梢酝ㄟ^增加消費量如出口等等手段來進行化解�；�于如此認識，當去年12月底尿素出口數(shù)據(jù)公布后，我就開始看好國內尿素市場，但價格卻維持了橫盤的走勢，這多少有點出人意料。 我們來看一下尿素供應2013年同2012年的對比情況：2012年出口695萬噸（僅次于2010年的700萬噸），比2011年出口多出近330萬噸；從出口的時間看，2012年11月份和12月出口高達310萬噸（大大高于2010年的同期出口量），比2011年多出近210萬噸；再預計一下2013年1月份通過保稅區(qū)的尿素出口量為30-50萬噸，以上三項使結轉到2013年的尿素供應量比2012年同期水平至少要少300萬噸以上！也就是說，今年上半年尿素的供應比2012年更加緊張，供應過剩的基礎已經(jīng)不復存在。 再來對照一下2011年尿素市場的走勢：正是因為2010年大量的出口，造成結轉到2011年的尿素庫存大幅減少，供求關系發(fā)生了逆轉，價格在經(jīng)歷3月份的短暫低迷后，一路上漲，成就了全年尿素的牛市行情（東北很多經(jīng)銷商當年在3、4月份做空尿素，結果尿素價格在6、7月份價格達到高點，使得做空者虧損嚴重）。 通過對2011年和2012年進行對比分析，我們可以看出2013年尿素春季行情的雛形，這也是大公司普遍看好今年上半年市場的原因。但為什么在尿素出口數(shù)據(jù)公布后，市場卻視而不見呢？我判斷有以下幾個原因： 一、歷史所形成的心理原因 2009年、2010年和2012年尿素價格都經(jīng)歷了暴跌的過程，加上產(chǎn)能過剩的“理論基礎”，使得人們陷入了“一年被蛇咬，十年怕見繩”的思維定式里，從而忽視了供求關系轉變的事實。 二、春節(jié)打亂了市場的節(jié)奏 中國人對春節(jié)是十分看重的，吃喝玩樂是春節(jié)前后近一個月之內的主旋律，大家的注意力都沒放在化肥上（我自己的感覺是至少有十天沒人和我討論過尿素的問題），自然造成真正的利好被忽視（對比關稅政策和出口量對市場的影響，關稅政策僅僅是改變了對出口的預期，并且是6月份后的事，而出口量的增加直接減少了當期供應量，因此什么是真正的利好不言自明）。 三、前期社會有了一定的庫存 前期社會有了一定的庫存，在庫存沒有消化之前，加上春節(jié)這個特定的時間，使得大家并不急于出手。 春節(jié)算是過去了，一切又將恢復原先的節(jié)奏，我看好2013年春季的尿素市場是基于歷史的回顧，是基于供求關系的變化，更基于風險和收益大小的評估：在新的關稅政策下，預計尿素價格在2050元/噸左右時(折合離岸價在351美元/噸左右)，可能就會有企業(yè)進行集港，也就說至少今年春季不會出現(xiàn)歷史上的尿素價格一路下跌的情況；而2012年和2011年尿素的價格高位都達到2400元/噸以上，上漲空間在200元/噸以上，但下跌空間不到100元/噸，因此收益大于風險。 通過以上的分析，隨著全國尿素剛性需求的釋放，讓我們共同等待尿素春天的到來！
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