環(huán)保及創(chuàng)新推升農(nóng)藥行業(yè)長期景氣

關(guān)鍵詞：農(nóng)藥

國內(nèi)現(xiàn)有農(nóng)藥原藥企業(yè)500多家，銷售額在5000萬元以下的企業(yè)占50%，大部分原藥生產(chǎn)企業(yè)不具備有效處理特殊污染物的能力。隨著環(huán)保成為國策，未來環(huán)保設(shè)施缺乏的小企業(yè)將大面積退出市場，農(nóng)藥行業(yè)的景氣時(shí)間將超出市場普遍預(yù)期。（2）免耕技術(shù)等農(nóng)業(yè)模式的不斷推廣，土地流轉(zhuǎn)推進(jìn)集約化經(jīng)營，新型農(nóng)藥品種受益。同時(shí)環(huán)保以及抗藥性將會(huì)推動(dòng)農(nóng)藥產(chǎn)品及商業(yè)模式改變，只有創(chuàng)新型企業(yè)（產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、模式創(chuàng)新）才能享受持續(xù)的行業(yè)景氣。

投資要點(diǎn)1.農(nóng)藥行業(yè)趨勢(shì)向好，部分細(xì)分品種長期景氣可期。（1）草甘膦環(huán)保核查下13年穩(wěn)定開工的廠家從26家下降至19家。從工藝的角度，我們看好環(huán)境友好的ida工藝法。需求端短期看，9-10月為海外采購?fù)�季；長期看，受益于轉(zhuǎn)基因作物全球推廣。（2）百草枯在1745號(hào)文限制下未來兩年無新增產(chǎn)能且需求提前，免耕技術(shù)的推廣長期拉動(dòng)需求。（3）麥草畏受益于轉(zhuǎn)基因作物推廣，從復(fù)配劑角度，預(yù)計(jì)到15年麥草畏需求為3-9萬噸，相對(duì)于目前2.05萬噸的產(chǎn)能而言，市場前景廣闊；從新型應(yīng)用領(lǐng)域開拓的角度，我們看好麥草畏在水稻、大豆、棉花上的應(yīng)用。（4）菊酯在環(huán)保端作為高效仿生殺蟲劑被國家列入高毒農(nóng)藥替代的主要品種，在創(chuàng)新端高效菊酯藥效為普通的10倍，升級(jí)換代趨勢(shì)明顯。（5）吡蟲啉需求端受益于拌種劑推廣，供給端環(huán)保趨嚴(yán)已成必然，市場穩(wěn)定。