尿素見底仍需時日

關(guān)鍵詞：尿素

一路下跌之后，仍然沒有好消息。尿素見底仍需時日。
我們先來分析一下國內(nèi)尿素表觀消費量的情況：今年1~8月份國內(nèi)尿素產(chǎn)量4863萬噸，出口406萬噸，表觀消費量4457萬噸；去年同期產(chǎn)量4395萬噸，出口134萬噸，表觀消費量4261萬噸，表觀消費量比去年同期高出近200萬噸，說明了尿素社會庫存的提高。真實的情況是經(jīng)銷商庫存的尿素都很少，社會庫存增加似乎缺少證據(jù)。最近筆者了解到的農(nóng)業(yè)用肥變化或許能對這種自相矛盾的情況給出解釋：變化一，農(nóng)民提前購肥。有山東經(jīng)銷商反映，今年尿素價格非常低，農(nóng)民在秋季購肥的時候就把追肥也一起購買了，使得儲存于流通渠道的尿素減少，儲存于農(nóng)民的尿素增加；變化二，小麥的基肥由過去的高磷肥和 15-15-15的復(fù)合肥向高氮肥轉(zhuǎn)變，使得尿素的消費提前，變相增加了當(dāng)期的用量。假設(shè)以上兩種情況是導(dǎo)致表觀消費量增加，但流通渠道和工廠庫存不增加的原因，那么勢必對后期的淡儲產(chǎn)生非常大的負面影響。
今年8月份全國尿素產(chǎn)量606萬噸，7月份產(chǎn)量為613萬噸，說明雖然尿素價格處于低位，但企業(yè)的減產(chǎn)趨勢并不明顯，使得供大于求的壓力難以緩解。
再來研究一下尿素新增產(chǎn)能釋放的情況。中國未來新增產(chǎn)能最多的地方在新疆和內(nèi)蒙古，但今年1~8月份產(chǎn)量與去年同期相比，新疆增長了19.21%，內(nèi)蒙古僅增長了3.65%；8月份新疆尿素產(chǎn)量比去年同期增長29%，內(nèi)蒙卻下降了4%，說明了新疆的尿素產(chǎn)能正在釋放，但內(nèi)蒙古的尿素產(chǎn)能并沒有如期達產(chǎn)。新疆和內(nèi)蒙古的產(chǎn)能一天、一個月還是半年、一年能開正常，我們很難預(yù)料，但我們不能指望新疆和內(nèi)蒙古的新增產(chǎn)能永遠開不正常，一旦這部分低成本的巨大產(chǎn)能達到釋放，那么無疑會加劇國內(nèi)供大于求的壓力，使得抄底的風(fēng)險驟然放大。
在國內(nèi)產(chǎn)能有進一步放大的趨勢和老產(chǎn)能減停產(chǎn)意愿不足的情況下，只能期望出口來消化國內(nèi)過剩的產(chǎn)能了。時間已經(jīng)到了10月中旬，尿素出口的窗口期即將關(guān)閉（今年的關(guān)稅政策不可能改變）。今年發(fā)改委反復(fù)強調(diào)不允許在出口窗口期以外的尿素進入保稅區(qū)，使得今年不會發(fā)生類似去年11月尿素還在集港進入保稅區(qū)的情況�？紤]到發(fā)運時間，預(yù)計尿素的集港采購在10月20日前必然結(jié)束，這時候國內(nèi)農(nóng)業(yè)的用肥也已經(jīng)結(jié)束，也就是說在10月下旬，國內(nèi)尿素的需求會出現(xiàn)真空，價格下跌在所難免。
綜上，雖然現(xiàn)在尿素的價格處于歷史低位，但抄底的條件仍然不夠成熟，需要耐心等待。
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