2015年鉀肥大合同點評

關(guān)鍵詞：鉀肥

2015年鉀肥進(jìn)口大合同價格出臺。

據(jù)中國化肥網(wǎng)新聞,來自鉀肥聯(lián)合談判小組消息:2015年3月19日下午,經(jīng)過近5個月的艱難談判,中方聯(lián)合談判小組與供應(yīng)商bpc(白俄羅斯鉀肥公司)就2015年鉀肥進(jìn)口合同達(dá)成一致,價格為cfr 315美元/噸,較2014年合同價格上漲10美元/噸,其他條款不變。

大合同價如期上漲,鉀肥上行趨勢確立。

我們在之前的《鉀肥行業(yè)研究報告:底部已至,聯(lián)盟重現(xiàn)、成本上升為可能的反轉(zhuǎn)催化劑》中指出全球鉀肥銷售聯(lián)盟解體的影響已經(jīng)消除,鉀肥價格處于底部。未來新老礦山交替后,在需求穩(wěn)定增長的情況下,全球鉀肥的生產(chǎn)成本被推高,鉀肥價格將步入上行通道。

我們提出短期催化劑之一即鉀肥大合同價上漲,如今大合同價如期上漲,并終結(jié)了過去兩年來的下跌局面,我們認(rèn)為全球鉀肥價格的上行趨勢得到確立。

大合同價對鉀肥價格變動趨勢的指引更為重要。

國內(nèi)鉀肥行業(yè)素有“小廠看大廠,大廠看海運”的傳統(tǒng)。近年來,國內(nèi)鉀肥價格與海運大合同價格的走勢一致程度較高,每年年初的海運大合同價的變化也能夠為接下來一年國內(nèi)鉀肥價格的變動趨勢起到很好的指引作用。近年來,隨著國內(nèi)鉀肥需求的增長,中國的海運大合同價格在國際上也越來越重要,成為全球鉀肥價格的風(fēng)向標(biāo)之一。

短期來看,此次公布的海運大合同價加上港雜費后與國內(nèi)目前鉀肥到站價相差不多,國內(nèi)鉀肥價格將得到支撐;但從長期看,我們認(rèn)為大合同價對國內(nèi)鉀肥價格變動趨勢的指引則更為重要。

投資建議:關(guān)注鉀肥板塊中的氯化鉀標(biāo)的。

鉀肥價格與a 股鉀肥指數(shù)高度相關(guān)。根據(jù)歷史規(guī)律,氯化鉀價格與a股鉀肥板塊指數(shù)高度相關(guān),走勢較為一致。我們建議關(guān)注鉀肥板塊中的氯化鉀標(biāo)的。


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