尿素：內(nèi)銷博弈出口被動(dòng)

成本繼續(xù)博弈供求取消優(yōu)惠電價(jià)政策出臺(tái)，尿素企業(yè)普遍借機(jī)上調(diào)了出廠報(bào)價(jià)，雖然在本輪漲價(jià)行情中，華東、華北地區(qū)尿素出廠價(jià)漲幅達(dá)到80～100元（噸價(jià)，下同），周圍地區(qū)也不乏出現(xiàn)50元上下的漲幅，但曲高和寡。尿素價(jià)格再次盤整走低，部分企業(yè)堅(jiān)挺報(bào)價(jià)的同時(shí)不得不暗降促銷。

在產(chǎn)能過剩背景下，成本是價(jià)格的影響因素，但多數(shù)情況下價(jià)格決定于供求。就供求來看，2015年1～3月，尿素產(chǎn)量1763萬噸，同比減少8萬噸；一季度進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，出口總量達(dá)到443萬噸，超過去年同期247萬噸。由此推斷，一季度中國尿素表觀消費(fèi)量降低255萬噸。這部分減少量可以理解為尿素市場操作趨于保守，社會(huì)庫存少于常年水平。因此，只用供求判斷行情漲跌的部分人士以供求吃緊認(rèn)可了成本支撐。也有對(duì)國內(nèi)整體需求持懷疑態(tài)度的觀點(diǎn)。

印度招標(biāo)又來了如同“狼來了”一樣，印度每次招標(biāo)都能給國際市場帶來新的熱點(diǎn)。上輪招標(biāo)100萬～150萬噸的計(jì)劃量只成交33萬噸，中國的18萬噸出口訂單臨時(shí)退出。時(shí)隔不足一個(gè)月，印度ipl公司再次發(fā)起150萬噸尿素招標(biāo)，5月9日截標(biāo)，船期至6月29日。上周國際尿素價(jià)格普遍上調(diào)。截至5月初，中國尿素離岸價(jià)調(diào)整至272～278美元，尤日內(nèi)（黑海）以及波羅的海也分別漲至260～268美元和257～262美元，漲幅在10美元左右。

業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)認(rèn)為，印度去年同期招標(biāo)成交量也是先少后多，由此推斷今年印度招標(biāo)同樣如此。但若從印度招標(biāo)船期、印度本國生產(chǎn)情況、國際市場供貨能力以及國際尿素成本四方面分析，印度招標(biāo)虛實(shí)難測。此次招標(biāo)很可能是上一輪招標(biāo)的翻版，除價(jià)格小漲外，成交或?qū)⒀永m(xù)少量低價(jià)可能。

中國離岸價(jià)標(biāo)桿意義轉(zhuǎn)變近年來，中國農(nóng)業(yè)淡季尿素內(nèi)銷價(jià)一直以離岸價(jià)為標(biāo)桿，隨著今年出口政策的調(diào)整以及國際市場的變化，中國尿素出口已無優(yōu)勢可言。如果以上輪印度招標(biāo)的266美元的投標(biāo)到岸價(jià)計(jì)算，中國集港價(jià)不足1450元，對(duì)比內(nèi)銷價(jià)倒掛懸殊。出口離岸價(jià)對(duì)于國內(nèi)尿素銷售已失去了標(biāo)桿作用。特別是電價(jià)調(diào)整后，尿素生產(chǎn)成本增加，推翻了大多數(shù)廠商低價(jià)出口的計(jì)劃。具有諷刺意義的是，如今的中國尿素離岸報(bào)價(jià)成為其他出口國的標(biāo)桿。簡單地說，這些出口國雖有低成本優(yōu)勢，但并不打算犧牲利潤空間與中國競價(jià)。事實(shí)上，在上一輪印度招標(biāo)期間，貿(mào)易商已經(jīng)看到了中國的底線，以低于中國15～20美元投標(biāo)。面對(duì)印度新一輪招標(biāo)，貿(mào)易商投標(biāo)價(jià)勢必有所上調(diào)，但原則上會(huì)略低于中國離岸價(jià)。