尿素：內(nèi)需看空出口被動(dòng)

關(guān)鍵詞：尿素

小雪節(jié)氣為北方及華東地區(qū)帶來(lái)了一輪雨雪天氣，近一段時(shí)間的尿素行情也充滿寒意。國(guó)內(nèi)尿素近期再遇供求壓力，內(nèi)需方面暫無(wú)淡儲(chǔ)及復(fù)合肥原料采購(gòu)的支撐，出口方面也處于被動(dòng)博弈局面。筆者預(yù)計(jì)，本輪尿素跌價(jià)底線將低于上輪行情，除非出現(xiàn)極端情況，如下游因嚴(yán)查淡儲(chǔ)再度抄底或復(fù)合肥企業(yè)被迫生產(chǎn)采購(gòu)原料，否則難改有價(jià)無(wú)市的局面。
首輪尿素淡儲(chǔ)已至尾聲
時(shí)逢傳統(tǒng)用肥淡季，尿素經(jīng)歷了一段“叫好不叫座”的備肥高峰期。自10月下旬開始，價(jià)格觸底推動(dòng)大部分地區(qū)尿素出廠價(jià)反彈50～80元（噸價(jià)，下同）。漲價(jià)理由包括市場(chǎng)庫(kù)存、供求、成本、開工、冬儲(chǔ)、后期出口。但11月中旬以后，被稱為利好的支撐因素幾乎都被消化了。復(fù)合肥原料采購(gòu)與農(nóng)業(yè)淡儲(chǔ)重疊啟動(dòng)是上一輪漲價(jià)的主要?jiǎng)恿�，但隨著11月磷復(fù)肥產(chǎn)銷會(huì)結(jié)束，復(fù)合肥企業(yè)真正有了危機(jī)感，生產(chǎn)計(jì)劃推遲，原料采購(gòu)暫時(shí)擱置；首輪冬儲(chǔ)備肥所謂的“抄底”并無(wú)優(yōu)勢(shì)可言，行情漲跌交替過(guò)快，即使是那些短線操作的經(jīng)銷商大多也沒(méi)能在跌價(jià)前變現(xiàn)。截至11 月下旬，首輪淡儲(chǔ)及復(fù)合肥原料采購(gòu)暫告一段落，下游市場(chǎng)觀望氣氛加重，內(nèi)需回歸到漲價(jià)前的狀態(tài)，業(yè)內(nèi)再度關(guān)注并博弈尿素的跌價(jià)空間。
尿素?zé)o緣氣改優(yōu)惠
近期被業(yè)內(nèi)熱議的天然氣調(diào)價(jià)話題上周揭曉謎底，發(fā)改委公布《降低非居民用天然氣門站價(jià)格并進(jìn)一步推進(jìn)價(jià)格市場(chǎng)化改革的通知》中明確表示，為推進(jìn)天然氣價(jià)格全面市場(chǎng)化且維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，從11月20日起降低非居民用氣門站價(jià)格，最高門站價(jià)格每立方米降低0.7元。但在補(bǔ)充說(shuō)明中提到，化肥用氣價(jià)格水平不變，維持現(xiàn)行優(yōu)惠政策。這意味著尿素行業(yè)期待的天然氣降價(jià)給氣頭尿素企業(yè)“減負(fù)”的可能性破滅，同時(shí)也澄清了西南地區(qū)中石油天然氣每立方米漲0.2元的說(shuō)法。那些聽(tīng)聞氣價(jià)下調(diào)便復(fù)產(chǎn)的氣頭尿素企業(yè)被卷入新一輪競(jìng)價(jià)風(fēng)波中。
出口再現(xiàn)被動(dòng)局面
本月第三周國(guó)際尿素價(jià)格再度普降飄綠，市場(chǎng)受到美國(guó)降價(jià)沖擊，跌幅5～10美元。國(guó)際買家普遍持觀望態(tài)度并重新調(diào)整對(duì)后市的判斷，其中不乏一些貿(mào)易商賣空操作。中國(guó)尿素報(bào)價(jià)暫時(shí)保持在250美元以上，但隨著歐洲、中東、東南亞尿素出口價(jià)下調(diào)，中國(guó)離岸價(jià)也將跌破前期低位。
國(guó)內(nèi)尿素廠商大多按245美元的離岸價(jià)推算，尿素集港價(jià)降至1410～1420元，已如同雞肋。即便是這樣，為緩解國(guó)內(nèi)尿素供應(yīng)過(guò)剩的問(wèn)題，廠商依舊打算“賠本賺吆喝”——迎合印度招標(biāo)。業(yè)內(nèi)似乎在期待印度今年第九輪放標(biāo)。
據(jù)某知情人士介紹，印度本國(guó)每年尿素需求量約為3000萬(wàn)噸，由于去年至今年國(guó)際油價(jià)低迷，印度國(guó)內(nèi)的尿素企業(yè)復(fù)產(chǎn)率較高，自給能力保守估計(jì)可達(dá)到 2200萬(wàn)噸以上，這就意味著印度外購(gòu)尿素量只需800萬(wàn)噸左右。從大數(shù)據(jù)上看，2013年印度進(jìn)口尿素860余萬(wàn)噸，2014年進(jìn)口730萬(wàn)噸，而今年 1～10月進(jìn)口總量已達(dá)775萬(wàn)噸，如果再加上11～12兩個(gè)月的成交量，預(yù)計(jì)2015年進(jìn)口量在850萬(wàn)噸以上。因此可以判斷，印度年內(nèi)并不缺貨，或者說(shuō)對(duì)外依存度不高。當(dāng)然，不排除印度缺低價(jià)貨源。而那些緊鑼密鼓的招標(biāo)更像是做給中國(guó)貿(mào)易商看的，畢竟中國(guó)尿素出口對(duì)印度意義很大。誘導(dǎo)中國(guó)尿素廠商大規(guī)模集港，是印度實(shí)現(xiàn)抄底采購(gòu)的前提條件。據(jù)悉，目前國(guó)內(nèi)港存大約140萬(wàn)噸，雖然成本價(jià)參差不齊，但貿(mào)易商已做好了微利或倒掛出口的準(zhǔn)備。
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