尿素：疲態(tài)未改再度破底

關(guān)鍵詞：尿素

進入12月下旬，陰跌的尿素行情仍在被各種不利因素所累，看空心態(tài)比比皆是。帶給中國94萬噸尿素出口量的印度招標，此前還被認為是利好，也未能起到支撐作用；甚至連12月必須啟動的農(nóng)業(yè)春耕備肥以及復(fù)合肥廠原料采購也沒能如愿。整體市場持續(xù)低迷，需求似乎只在經(jīng)銷商的聯(lián)儲聯(lián)銷操作中，極個別的買斷也是有了買家換手變現(xiàn)，多數(shù)經(jīng)銷商觀望議價。工廠方面早已看透，滯銷絕非降價可以解決，但也不得不迎合市場的“暗降潮”。
尿素內(nèi)需持續(xù)疲軟
據(jù)筆者了解，一些低端成交價已有“圣誕大禮”的感覺。山西最低1240元（噸價，下同）、山東1320元、河北1280元、河南1300元，這些看似在內(nèi)蒙古、新疆才會有的超低數(shù)字，確實出現(xiàn)在老牌尿素主產(chǎn)區(qū)的報價單上。就在一些人體味如此低價是否會迎來新一輪抄底行情時，經(jīng)銷商一句“高于1280元免談”的狠話足以打臉。
事實上，工廠促銷實屬無奈之舉，暗降則更有難言之隱。采購尿素更像是一種策略。以今年10月底到11月初為例，廠家看到了首輪農(nóng)業(yè)淡儲疊加首輪復(fù)合肥廠原料采購，于是借機炒作快速提價，以至于部分經(jīng)銷商只能靠拉關(guān)系才能趕上低價抄底。但時隔一周，半數(shù)抄底的商家還未能及時清倉，價格便再度回落，被套的虧損者不在少數(shù)。業(yè)內(nèi)雖能看到當前市場疲軟的癥結(jié)出在心態(tài)上，但無能為力。尿素企業(yè)只能繼續(xù)降價，期待下游出現(xiàn)實質(zhì)性抄底行為。
年底出口一波三折
對比內(nèi)貿(mào)來看，尿素外貿(mào)出口也是一波三折。下半年來，印度方面先后放出6次招標，分別為：6月19日STC、7月30日MMTC、9月11日IPL、 10月9日MMTC、10月30日STC、11月28日IPL。每一次招標都在博弈新的低價，中國作為主要供給國，自然首當其沖，中國尿素離岸價從6月初的303美元下調(diào)到12月中旬的237美元。印度每輪招標的達成量也較為理想，而11月底一輪招標成交137萬噸。業(yè)內(nèi)對印度11月底尿素庫存達到 70.7萬噸、而去年同期只有16.8萬噸的情況較為關(guān)注，并預(yù)測印方2016年2月之前不會再進行招標。筆者認為，印度庫存確實大幅超過往年同期水平，但年內(nèi)國際尿素價格偏低也是事實，因此印方必有大量備貨的考慮。市場經(jīng)濟不能一味用慣性思維判斷，要動態(tài)觀察問題。不能排除因國際尿素價格繼續(xù)下滑，而吸引印度再啟招標的可能性。
另外，美聯(lián)儲加息引發(fā)匯率調(diào)整，人民幣兌美元已接近6.5，這使得貿(mào)易商與國內(nèi)廠商之間的博弈更頻繁。以前幾日韓國一單出口合同為例，中國尿素離岸價只有235美元。若按匯率調(diào)整前6.35計算，國內(nèi)集港價1350元；而按最新6.48匯率計算，集港價可到1380元。隨著美聯(lián)儲再加息的說法被市場接受，業(yè)內(nèi)對后期因匯率調(diào)整而帶來的尿素出口機會較為關(guān)注。雖然近期港口成交未見亮點，但往來詢價好不熱鬧。
圣誕節(jié)臨近，受其影響，國際尿素市場或停滯兩周左右，中國港口成交量或進一步減少。
尿素觸底缺少參考價
自下半年以來，國內(nèi)尿素行情持續(xù)低迷，價格走勢處于下滑通道。炒股術(shù)語有“跌破10日、30日、60日均線”的說法，尿素則是“跌破一年、五年、十年均線”的現(xiàn)實，難怪很多人評價尿素價格：一夜回到十年前。
事實上，無論從成本角度還是從產(chǎn)能過剩角度分析，尿素確實有大跌的預(yù)期，不過是在年內(nèi)集中體現(xiàn)出來而已。當提起尿素抄底或者觸底時，業(yè)內(nèi)更關(guān)注行業(yè)開工率，前不久的一次抄底經(jīng)歷讓不少經(jīng)銷商被套，下一輪行情他們將更加謹慎，至少會等到尿素企業(yè)開工率降至70%以下再說，同時也會以近期零星的出口離岸價作為參考標準。截至本月底，國內(nèi)尿素主產(chǎn)區(qū)低端成交價可能普遍跌破1300元，步入“12”時代。
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