尿素要改變經(jīng)營模式

雖然尿素價格創(chuàng)十年新低、下跌持續(xù)時間之長創(chuàng)歷史之最，但后期走勢依然不樂觀。

從國內(nèi)需求看，六七月份是傳統(tǒng)意義上的尿素用肥高峰期。但近年來，高氮復(fù)合肥迅猛發(fā)展，起到了削峰填谷的作用，從而透支了其間的尿素需求，國內(nèi)尿素的需求更加均衡。2012年和2013年尿素市場六七月份都延續(xù)了下跌的行情，說明玉米(2364, -5.00, -0.21%)追肥已經(jīng)不值得期待。加之玉米追肥一般同天氣密切相關(guān)，即使緊缺，持續(xù)的時間也會很短，因此不足以形成對尿素價格的長久支撐。

從供應(yīng)看，雖然國內(nèi)尿素已經(jīng)降到了絕大多數(shù)企業(yè)的成本線以下，但減產(chǎn)停產(chǎn)的企業(yè)依然不多，這意味著國內(nèi)的尿素仍然在不斷地積累著過剩，問題更加嚴(yán)重。

尿素是需要走“群眾路線”的一個產(chǎn)品。從各種渠道收集的信息看，連續(xù)兩年的不景氣已經(jīng)讓所有的經(jīng)銷商遍體鱗傷，尿素產(chǎn)能過剩的觀點已經(jīng)扎根經(jīng)銷商于的心底。市場的信心需要通過賺錢效應(yīng)來恢復(fù)。目前的情況下，再大的利好、再精明的炒作、再低的價格也很難引發(fā)經(jīng)銷商群體抄底的行為。

從產(chǎn)業(yè)的周期看，率先進(jìn)入去產(chǎn)能化周期的一銨、鋼鐵、純堿、煤炭等行業(yè)尚未完成去產(chǎn)能化過程，所以筆者斷言：相比這些行業(yè)，尿素的“苦日子”才剛剛開始，很難在短期內(nèi)結(jié)束。

從出口看，今年旺季出口關(guān)稅的降低反而拉低了國際市場的價格，往年國際市場在中國旺季出口關(guān)稅期的高價格標(biāo)桿表象消失。按照以前的旺季出口關(guān)稅政策，目前國際尿素市場的價格可能在350美元/噸以上，從而給七月出口帶來想象空間，支撐國內(nèi)的信心，但目前實際的價格僅為300美元/噸左右，由此造成尿素集港行為更加理智，港口庫存為三年來最低，加大了國內(nèi)的過剩壓力。貿(mào)易商在出口的手法上也多采取做空機(jī)制，從而形成了對國內(nèi)價格的倒逼。今年出口關(guān)稅政策的降低也是引發(fā)國內(nèi)尿素價格持續(xù)下跌的一個重要原因（國際市場價格的標(biāo)桿消失）。

從流動性看，銀行間同業(yè)拆借利率保持了穩(wěn)定，近期銀行六個月承兌的民間貼現(xiàn)率甚至降到了3%以下（低于基準(zhǔn)利率），并沒有出現(xiàn)流動性緊張，這意味著企業(yè)的融資渠道仍然暢通。那么虧損就不會導(dǎo)致企業(yè)出局，產(chǎn)能過剩的問題就得不到解決。

不得不說，尿素行業(yè)正面臨著前所未有的危機(jī)，一方面產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，價格一跌再跌，行業(yè)整體虧損，另一方面經(jīng)銷商信心喪失�，F(xiàn)階段還有剛性需求的支撐，一旦到11月淡儲的時候，如果經(jīng)銷商還延續(xù)這種心態(tài)，那么尿素生產(chǎn)企業(yè)日子會更難過。

到了尿素生產(chǎn)企業(yè)該考慮如何保證經(jīng)銷商利益的時候了！否則，即使熬過了這個秋天，但很難熬過這個冬天。

（個人觀點僅供參考）