天氣淪為尿素夢(mèng)魘

關(guān)鍵詞：尿素

分析尿素需要從兩個(gè)方面入手：一是供求關(guān)系；二是博弈。供求關(guān)系是可以量化的，具有可推導(dǎo)性，從根本上決定了尿素的價(jià)格走勢(shì)；博弈是供需雙方圍繞著供求關(guān)系斗智斗勇，短期內(nèi)決定了尿素價(jià)格的走勢(shì)。尿素是淡儲(chǔ)旺銷的產(chǎn)品，在絕大多數(shù)時(shí)間里，是由博弈決定價(jià)格的，但最終會(huì)往供求關(guān)系的方向回歸，因此對(duì)供求關(guān)系的分析還是尿素分析的基石�？上�，我們無(wú)法知道國(guó)內(nèi)尿素的真實(shí)消費(fèi)量到底有多少，尿素的產(chǎn)量數(shù)據(jù)也不可靠，筆者所應(yīng)用的工具是用表觀消費(fèi)量來(lái)代替真實(shí)消費(fèi)量，用同過(guò)去比較的方法來(lái)消除數(shù)據(jù)的誤差、判定新的供求形勢(shì)。表觀消費(fèi)量是國(guó)內(nèi)的產(chǎn)量減凈出口量加上期末、期初社會(huì)庫(kù)存量差，表觀消費(fèi)量下降只會(huì)由需求下降或者社會(huì)庫(kù)存減少所引起。在忽略期末、期初庫(kù)存的情況下，2014年1~7月份國(guó)內(nèi)的尿素表觀消費(fèi)量比去年同期減少近400萬(wàn)噸，比2012年同期減少近270萬(wàn)噸，創(chuàng)了兩年的新低。雖然有工業(yè)化和土地拋荒的影響，但這種影響一定是漸進(jìn)式的，再考慮到尿素對(duì)氯化銨和碳銨的替代、工業(yè)脫硝等增量因素，我們還是可以得出結(jié)論，國(guó)內(nèi)尿素的真實(shí)消費(fèi)量沒(méi)有下降，因此今年尿素表觀消費(fèi)量的下降只能歸結(jié)于社會(huì)庫(kù)存的減少，尿素價(jià)格的下跌是渠道蓄水池作用削弱的產(chǎn)物，并不代表供大于求。
以上推理需要通過(guò)實(shí)踐去驗(yàn)證�；仡櫧衲�6月份以來(lái)的尿素價(jià)格走勢(shì)，幾次漲跌，但價(jià)格始終沒(méi)有觸及新低，甚至創(chuàng)出新高，前期出口做空的都賠了本，而前兩年都是單邊下跌的行情，這是供求關(guān)系明顯改善的信號(hào)，也同表觀消費(fèi)量反映的情況基本一致，是筆者前期堅(jiān)決看多尿素市場(chǎng)的根本原因。
很遺憾，進(jìn)入8月下旬，尿素又陷入了跌跌不休的境地，似乎再次推翻了上面的結(jié)論，但筆者判斷是極端的天氣成為了尿素的殺手：拿安徽為例，今年夏季日照時(shí)數(shù)為1961年以來(lái)最低，氣溫為2000年以來(lái)最低。8月下旬至今，全省陰雨連綿不斷，而9月上旬淮河以北降水較往年偏多3~5倍，淮河以南較往年偏多 2~4成，造成的直接后果是農(nóng)作物收獲季節(jié)推遲并減產(chǎn)。雨季道路泥濘，化肥的流通和消費(fèi)基本陷于停滯狀態(tài)，本來(lái)中秋節(jié)前就會(huì)啟動(dòng)的農(nóng)業(yè)市場(chǎng)至今音信全無(wú)。在沒(méi)有國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)需求和農(nóng)業(yè)儲(chǔ)備配合的情況下，僅靠出口和工業(yè)需求來(lái)推動(dòng)尿素價(jià)格上漲當(dāng)然不現(xiàn)實(shí)。由此可見(jiàn)，目前尿素價(jià)格的下跌只是天氣因素的反映，并不是供求關(guān)系惡化的表現(xiàn)。
雖然極端天氣的夢(mèng)魘還沒(méi)有結(jié)束，但積極的因素是惡劣天氣在拉低了國(guó)內(nèi)價(jià)格、提高國(guó)際價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力、促進(jìn)出口的同時(shí)，也可以起到抑制產(chǎn)能釋放的作用。
印度招標(biāo)在極端天氣的影響下，沒(méi)有成為市場(chǎng)的拉動(dòng)因素，但只要惡劣天氣沒(méi)有發(fā)展到影響秋種的地步，那么可以認(rèn)定為國(guó)內(nèi)的需求僅僅是被推遲，而不是消失，而出口會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng)，因此尿素供求關(guān)系的基石沒(méi)有變，后市仍然值得期待。
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