化肥淡儲(chǔ)前瞻之尿素篇：淡儲(chǔ)前景堪憂！

關(guān)鍵詞：化肥

經(jīng)歷了前段時(shí)間的暴跌，尿素價(jià)格開始在低位盤整，隨著秋季農(nóng)業(yè)用肥的陸續(xù)結(jié)束，筆者從供應(yīng)、國內(nèi)需求、出口三個(gè)方面進(jìn)行分析，得出的結(jié)論是淡儲(chǔ)前景很不樂觀。
先來看供應(yīng)。前期筆者曾預(yù)測8月份國內(nèi)尿素的產(chǎn)量在閱兵的影響下會(huì)保持穩(wěn)定，因此得出了對(duì)后市相對(duì)樂觀的結(jié)論，但出乎預(yù)料的是8月份國內(nèi)尿素產(chǎn)量創(chuàng)了歷史新高。假如沒有部分地區(qū)的限產(chǎn)，那么這個(gè)數(shù)據(jù)會(huì)更高，說明國內(nèi)老產(chǎn)能未被淘汰，而新增產(chǎn)能在陸續(xù)釋放。從未來的趨勢看，有效產(chǎn)能會(huì)進(jìn)一步提高：還有幾套煤頭裝置在第四季度投產(chǎn)，而西南的天然氣供應(yīng)充足，且天然氣有強(qiáng)烈的降價(jià)預(yù)期，為氣頭尿素企業(yè)開工率的進(jìn)一步提升創(chuàng)造了條件，也就是說國內(nèi)尿素供應(yīng)增加的壓力有增無減。
當(dāng)價(jià)格降到一定的程度后，會(huì)抑制供應(yīng)，所以有部分人把生產(chǎn)企業(yè)是否停減產(chǎn)當(dāng)做尿素價(jià)格是否見底的依據(jù)，筆者并不完全贊同，主要的理由是短期的減、停產(chǎn)無法達(dá)到供求平衡的目標(biāo)：同去年的進(jìn)出口和產(chǎn)量數(shù)據(jù)進(jìn)行比對(duì)，在今年8月份尿素產(chǎn)量的基礎(chǔ)上，全年至少要降低近800萬噸產(chǎn)能，市場才可能出現(xiàn)機(jī)會(huì)，但尿素行業(yè)存在著很多因資金和產(chǎn)值問題而不受價(jià)格困擾的“永動(dòng)機(jī)”，因此希望價(jià)格來平衡供求關(guān)系的目標(biāo)幾乎無法實(shí)現(xiàn)。類似的例子在中國比比皆是：鋼鐵、純堿、煤炭等等。
通過上面的分析，筆者的結(jié)論是明年國內(nèi)尿素供應(yīng)將有增無減，虧損或?qū)⑹悄蛩匦袠I(yè)的新常態(tài)，但并不是價(jià)格見底的依據(jù)。
再來看國內(nèi)需求。玉米是農(nóng)業(yè)尿素需求的第一大戶，今年玉米收購價(jià)格降低，一方面降低了農(nóng)民種地的積極性，另一方面可能提高了農(nóng)戶對(duì)明年玉米收購價(jià)格進(jìn)一步降低的預(yù)期，從而會(huì)帶來明年玉米種植面積的下降，因此判斷明年農(nóng)業(yè)尿素需求可能下降，很難增長。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1～8月份房地產(chǎn)增速已降至3.5%的水平，比去年同期下降 10%，創(chuàng)本世紀(jì)以來的最低增速，后期繼續(xù)回落的可能性很大，也就是說工業(yè)尿素需求第一大戶——板廠的需求可能會(huì)進(jìn)一步下降。未來潛在的利好是汽車尾氣的脫硝，但這是一個(gè)漸進(jìn)的過程，很難改變短期尿素市場的供求關(guān)系。由此可見，明年國內(nèi)工農(nóng)業(yè)尿素需求都將面臨著下降的壓力。
最后看出口。隨著全年出口關(guān)稅的統(tǒng)一，使得國際市場同中國尿素的博弈從4個(gè)月擴(kuò)大到全年，今年8月份出口僅80 萬噸，是近三年來最低。同國內(nèi)的經(jīng)銷商相比，國外的貿(mào)易商掌握的信息更加全面，他們更多的是關(guān)注國內(nèi)的產(chǎn)量是否在下降，不會(huì)因?yàn)橹袊�企業(yè)的虧損而抄底，而中國產(chǎn)量的下降恰恰是難以做到的，因此國際貿(mào)易商對(duì)中國尿素價(jià)格的打壓會(huì)更加有恃無恐，加之中國尿素成本的競爭力有限、全球尿素的新增產(chǎn)能和農(nóng)產(chǎn)品低迷的價(jià)格，預(yù)計(jì)今年10～12月份出口量將比去年同期大幅下降，明年全年出口量很難維持增長。
總結(jié)
明年國內(nèi)尿素市場面臨著更加嚴(yán)峻的供大于求的壓力，筆者不敢奢望通過國內(nèi)停減產(chǎn)來實(shí)現(xiàn)供求的再平衡，唯一的希望是通過低價(jià)格使得國際市場一些成本高的企業(yè)退出市場，增加中國尿素的出口，畢竟全球還有一些成本比中國高的企業(yè)，況且國外的企業(yè)對(duì)價(jià)格更敏感。
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