2016年尿素市場展望：包袱沉重舉步維艱

關(guān)鍵詞：尿素

2015年尿素市場受制于產(chǎn)能過剩、成本大跌、新增產(chǎn)能、內(nèi)需降低、外貿(mào)被動等幾大因素，工廠、經(jīng)銷商、貿(mào)易商、終端農(nóng)戶均對尿素行情不滿，但又無計可施。擺在尿素產(chǎn)業(yè)面前的上述難題亟待紓解，帶著2015年沉重的包袱，尿素產(chǎn)業(yè)2016年可謂舉步維艱。
價格連跌結(jié)算難
2015年12月，國內(nèi)尿素主流出廠價基本處于1300元（噸價，下同）左右。尿素廠家有意促銷，刺激下游廠商接貨，經(jīng)銷商也想以抄底帶動基層及終端農(nóng)戶備肥。但事與愿違，農(nóng)資市場流通環(huán)節(jié)清一色的賒銷局面難改，經(jīng)銷商庫存多為聯(lián)儲，同樣拖著工廠不做結(jié)算。正當(dāng)筆者擔(dān)心尿素廠現(xiàn)金流的時候，發(fā)現(xiàn)其上游原料煤企業(yè)也在對其賒銷。因此，惡性循環(huán)的上下游現(xiàn)狀，給尿素產(chǎn)業(yè)帶來更為嚴(yán)峻的考驗。
截至元月中旬，山東、山西、河北、河南等主產(chǎn)區(qū)尿素實際出廠價已調(diào)至1200～1230元。雖然這讓之前沒有選擇抄底或結(jié)算的農(nóng)資流通企業(yè)感到慶幸，但實際卻是對市場信心的又一次打擊。下游的消極情緒很快“消費并透支”了廠家與經(jīng)銷商多年建立起來的信任和默契，在近期行情中紛紛“自�！�。一些業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，這輪長時間的聯(lián)儲聯(lián)銷有望在元月底小批量結(jié)算。而從本周東北大顆粒尿素行情明朗后的低價判斷，后期普通尿素的結(jié)算價必有“驚喜”。
開工率過高庫存大
自2014至今，國內(nèi)煤炭行業(yè)持續(xù)低迷，煤價跌幅達(dá)50%以上，對下游行業(yè)而言，意味著成本大幅降低。尿素企業(yè)則既受益匪淺，又深受其害。隨著尿素出廠報價范圍從2014年的 1600～1800元回落到當(dāng)前的1200～1300元，業(yè)內(nèi)意識到，成本降低雖然帶來了可期的利潤空間，但在供應(yīng)過剩的狀態(tài)下，利潤在競價銷售中博弈殆盡。而下游經(jīng)銷商采購尿素的心態(tài)多定位于廠家薄利或倒掛，熟知尿素生產(chǎn)成本的商家自然不會坐視不理。特別是在全國尿素企業(yè)開工率高于70%的情況下，過剩帶來的降價預(yù)期，遠(yuǎn)比成本更有說服力。
據(jù)筆者了解，由于工廠方面原料煤的進貨價和自身工藝不盡相同，與老裝置相比，航天爐新裝置生產(chǎn)一噸尿素成本差值甚至可達(dá)200元，顯然具備更強的競爭力。這就意味著，尿素后市價格戰(zhàn)老裝置企業(yè)的倒掛幅度必然會加大，進而導(dǎo)致部分廠家停車。一旦行業(yè)開工率降至60%，供求關(guān)系才可能成為尿素價格的支撐。
當(dāng)然，目前大量聯(lián)儲聯(lián)銷的社會庫存或?qū)�帶來一定程度的慣性下跌。簡單說來，即使尿素企業(yè)開工率很快回落到60%以下，社會庫存也需要一個消化周期，停車減產(chǎn)對市場供求的調(diào)節(jié)效應(yīng)很難立竿見影。
出口被動“有量無利”
2016年尿素出口維持80元計量征收的關(guān)稅政策，這表示尿素外貿(mào)被動局面仍將繼續(xù)。2015年取消淡旺季，全年統(tǒng)一關(guān)稅，不僅標(biāo)志著中國尿素進一步國際市場化，我們也看到貿(mào)易商改變了采購策略。以印度為例，過去一年中招標(biāo)達(dá)到了九次，且伴隨著貿(mào)易商無序競價，中國貨源首當(dāng)其沖受到?jīng)_擊。雖然2015年中國尿素出口總量有增無減，但對比2014年、2015兩年尿素離岸價，卻有著較大出入。統(tǒng)計表明，2014年四季度尿素離岸均價為295美元，2015 年四季度尿素離岸均價或?qū)⒌��?60美元。更有消息顯示，截至2016年元月下旬，尿素離岸報價215～217美元，對應(yīng)國內(nèi)廠商集港價僅為1270元。這就意味著后期尿素外貿(mào)很難成為利好支撐，出口或?qū)⑾萑搿坝辛繜o利”狀態(tài)。
筆者認(rèn)為，行業(yè)開工率與廠商的結(jié)算時間也有必然聯(lián)系，只有社會庫存被低價釋放，工廠方面才能判斷是否停車降產(chǎn)�？梢灶A(yù)言，流通環(huán)節(jié)越晚結(jié)算給行業(yè)造成的影響將越大。同時，更有尿素產(chǎn)能淘汰、新增產(chǎn)能釋放等歷史問題。帶著 2015年沉重的包袱，尿素行業(yè)2016年可謂舉步維艱。
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