尿素：不乏看點“盼多”可期

關鍵詞：尿素

“五一”小長假歸來，國內(nèi)尿素市場略顯平淡。經(jīng)銷商謹慎、觀望、博弈的態(tài)度，使得絕大多數(shù)尿素企業(yè)4月底的降價促銷策略效果不佳。不過，從近日市場反饋來看，大家對后市存在不同程度的“盼多”情結(jié)。夏肥行情可能隨時觸發(fā)，且具集中采購的可能性；復合肥企業(yè)高氮肥生產(chǎn)也提上日程，原料采購將為尿素行情提供支撐；外貿(mào)方面則坐等印度下一輪招標。筆者認為，5月中旬尿素行情可期，價格仍具反彈空間。

市場供求或再度趨緊據(jù)統(tǒng)計，截至2015年底，國內(nèi)尿素總產(chǎn)能不低于7500萬噸。如果以今年1～4月全國尿素企業(yè)68%的開工率計算，供應量雖不會過剩，但也不致貨緊。然而據(jù)筆者了解，臨時或短期停車的影響并未計算在內(nèi)，更有調(diào)整尿素生產(chǎn)比例的情形，所以，不能僅憑開工率作為判斷市場供求狀況的標準。

根據(jù)廠家的銷售策略及庫存情況分析，僅從年內(nèi)尿素企業(yè)幾次憑借大量吸單便能以執(zhí)行待發(fā)量過多為由輕松提價來看，下游廠商庫存不足，缺少了與廠家博弈的砝碼。另外，隨著夏季用肥期臨近，5月中旬華南、華中部分區(qū)域市場將啟動；華東、華北、西北乃至東北地區(qū)新一輪行情也將緊隨其后。同時，復合肥企業(yè)也籌劃原料采購。如今尿素行情處在僵持階段，出廠價因短期的銷售停滯而適度回落。

除了一些大流通企業(yè)節(jié)前采購外，多數(shù)經(jīng)銷商保持觀望，各地市場庫存量有限。筆者以為，行情一旦啟動，集中采購將加劇市場供應緊張狀況，貨緊價揚順理成章。

另據(jù)了解，河南、山西、山東、陜西、河北等主產(chǎn)區(qū)均有工廠表示，會在5月份安排檢修，其中不乏15～20天大修的情況。照此判斷，本月國內(nèi)尿素供應或?qū)⒗^續(xù)呈現(xiàn)略緊狀態(tài)。

印度下一輪招標可期4月25日結(jié)束的印度今年首次尿素招標并沒有給國內(nèi)廠商帶來好消息，218美元（噸價，下同）的離岸價與國內(nèi)內(nèi)銷價相差較大。以218美元核算，國內(nèi)集港價僅為1270元，甚至低于內(nèi)銷出廠價，集港新單幾乎零成交。不過，從外媒得知，本次印度招標確定成交量約70萬噸，其中18萬噸貨源來自中國，另有23萬噸來自伊朗。印度首輪尿素招標最終執(zhí)行量或少于成交量。

印度農(nóng)業(yè)旺季臨近，顯然需要進口尿素“解渴”，本輪招標失利后勢必再度發(fā)起新的招標，預期價格至少會高于這次招標。中國對印度尿素出口量約占總出口量的43%，印度對中國尿素有很強的依賴性。在上半年內(nèi)銷行情較好的情況下，一旦抵制低價出口，印度妥協(xié)的概率肯定大于博弈。中國提供的18萬噸尿素，可能源自港口前期存貨。而伊朗提供23萬噸尿素貨源之后，后期供貨能力必然不足。印度方面如果以剛需為前提再度招標，必然在價格上讓步。對應中國的尿素離岸價預期225美元，也將成為本輪國內(nèi)尿素跌價的參標。