eq3啟動(dòng) 尿素能否借勢(shì)

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關(guān)鍵詞：尿素 美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)13日宣布，為了刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和就業(yè)市場(chǎng)改善，將進(jìn)行新一輪資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃(即qe3)，表示將自14日開(kāi)始以每月400億美元規(guī)模購(gòu)入機(jī)構(gòu)抵押貸款支持債券（mbs），維持6月實(shí)施的延長(zhǎng)“扭轉(zhuǎn)操作”。美聯(lián)儲(chǔ)宣布將0-0.25%的超低利率指引期限從此前的“至2014年末”進(jìn)一步延長(zhǎng)到“至2015年中”。美聯(lián)儲(chǔ)并未明確qe政策何時(shí)結(jié)束，購(gòu)債行動(dòng)會(huì)一直持續(xù)到勞工市場(chǎng)出現(xiàn)“實(shí)質(zhì)改善”。這種持續(xù)的寬松預(yù)期，對(duì)于市場(chǎng)的影響，更甚于固定規(guī)模的量化寬松。此消息一出，周四收盤美股大漲，道瓊斯指數(shù)、標(biāo)普指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)均創(chuàng)出2007年底以來(lái)的新高，量化寬松的重新推出，意味著商品市場(chǎng)的價(jià)格將重新向上推漲，原油等向上的壓力將不斷加大。回顧之前兩次qe政策的推出，市場(chǎng)認(rèn)為價(jià)格上漲的趨勢(shì)已經(jīng)難以遏制。本周五中國(guó)國(guó)內(nèi)大宗商品期貨集體飆紅。 qe3主要是通過(guò)購(gòu)買銀行的mbs，銀行資金增加后，一方面壓低借貸利率，另一方面增加借貸量，進(jìn)而刺激消費(fèi)。qe3的推出意味著流動(dòng)性增加，貨幣供應(yīng)量增加，帶來(lái)的結(jié)果就是物價(jià)的上漲。而美元是全球結(jié)算貨幣，這些新增的貨幣如果流向其他國(guó)家勢(shì)必會(huì)增加全球通脹、投機(jī)等問(wèn)題的發(fā)生。所以量化寬松最直接的影響就是大宗商品，例如原油，各種石化產(chǎn)品等。 在當(dāng)前低迷的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，此舉無(wú)疑對(duì)短期市場(chǎng)產(chǎn)生刺激。由于今年上半年都處于執(zhí)行旺季出口關(guān)稅期，雖比去年2-6月多出一個(gè)月，但是受歐債危機(jī)拖累，經(jīng)濟(jì)萎縮，需求不振，出口量下降了34.08%。而，eq3的推出相當(dāng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇打了一針興奮劑。加之下旬印度有百萬(wàn)噸的招標(biāo)，將對(duì)市場(chǎng)短期激勵(lì)作用較大。不過(guò)受制于需求疲軟，市場(chǎng)在炒漲后，最終還要回歸到供需層面。 今日山東地區(qū)尿素穩(wěn)中見(jiàn)漲，主流出廠報(bào)價(jià)1950-1980元/噸，個(gè)別高端報(bào)價(jià)仍在2000元/噸左右。部分企業(yè)執(zhí)行出口訂單，下游持續(xù)觀望按需采購(gòu)，無(wú)出口訂單支撐的廠家銷售壓力依然較大。而豫南、蘇皖由于啟動(dòng)較早，周邊貨源源源不斷的補(bǔ)充使得當(dāng)?shù)啬蛩貜S家不得不降價(jià)以緩解低價(jià)貨源對(duì)市場(chǎng)的沖擊，目前江蘇主流出廠2040-2100元/噸左右，安徽2050-2060元/噸左右。其他地區(qū)暫穩(wěn)觀望為主。由于原料煤炭及天然氣供應(yīng)關(guān)系呈現(xiàn)寬松狀態(tài)，西北、西南地區(qū)的尿素企業(yè)一改以往半年開(kāi)工半年停車的生產(chǎn)模式，持續(xù)高位開(kāi)工，而當(dāng)?shù)匦枨笥钟邢�，所以這部分過(guò)剩產(chǎn)量開(kāi)始向華北、華中、華南等市場(chǎng)沖擊。中下旬后，農(nóng)業(yè)進(jìn)入秋忙時(shí)節(jié)，備肥或放緩；而復(fù)合肥秋季生產(chǎn)也進(jìn)入掃尾階段，工業(yè)需求會(huì)逐漸萎縮。由于行情不穩(wěn)且后市走勢(shì)不明，經(jīng)銷商不敢輕易采購(gòu)，多以少量批發(fā)操作，雖基層庫(kù)存仍處地位，但是市場(chǎng)心態(tài)風(fēng)聲鶴唳，任何風(fēng)吹草動(dòng)都有可能使下游退市觀望，很難出現(xiàn)大面積的采購(gòu)局面。而下旬，巴基斯坦、印度雖有招標(biāo)計(jì)劃，不過(guò)從目前港口發(fā)運(yùn)情況來(lái)看，一旦廠家集中發(fā)貨，港口限裝、停裝的事情便可能發(fā)生。 供應(yīng)方面，由于今年價(jià)格處往年同期中高水平，而無(wú)煙煤原料價(jià)格又較同期價(jià)低，企業(yè)生產(chǎn)成本下降，利潤(rùn)空間打開(kāi)，刺激企業(yè)開(kāi)工率提高，再加上天然氣供應(yīng)比往年充足，各氣頭企業(yè)基本處于滿開(kāi)狀態(tài)。故此廠家裝置運(yùn)行良好。 綜上所述，內(nèi)需難以滿足尿素產(chǎn)量的消耗，但未來(lái)印度的招標(biāo)對(duì)市場(chǎng)信心或有提振，加之美聯(lián)儲(chǔ)新一輪的量化寬松政策刺激，國(guó)際市場(chǎng)短期可期。近期國(guó)際尿素市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格起到引導(dǎo)、支撐作用。不過(guò)由于業(yè)內(nèi)對(duì)尿素長(zhǎng)期市場(chǎng)缺乏信心，近期國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)或陷入膠著僵持局面，短期盤整可能性較大。鑒于尿素市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)猶存，短線操作為宜，密切關(guān)注國(guó)際行情。
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